中国方面，央行上周五不开展公开市场操作，当日游90亿元逆回购到期、净回笼。央行已连续4日净回笼。本周逆回购操作净回笼3200亿，2018年央行首次加息对我国汇市有一定影响，美联储持续加息、缩表的紧缩压力，必将给包括中国央行在内的全球央行带来加息缩表等紧缩进程压力。而全球央行共同紧缩，必然提高资金成本、并减少流动性，在贸易战开打背景下，中国央行的收缩就说明问题。

　　美国方面，美联储如期加息，但市场刻意炒作“今年的加息次数”！更忽略全球的紧缩压力。当前美国股市经历过一个波动性较低的时期后，目前波动性较为典型，特朗普称股市将表现良好。美联储部分大佬、川普、美国高官的经济乐观言论，为紧缩继续提供支撑，，但实际上这正是风险潜伏所在。贸易战叠加货币紧缩，国际经济以及股市有可能会更加快速的恶化。

　　二、期货方面

　　本月聚丙烯期货下跌行情依旧在持续，月底跌破8500大关，行情多方趋弱，基本面来看，下游方面开工尚未恢复，新兴需求带动有限，再加之遭遇节前全球金融动荡连累，现货库存持续回升，从技术上看，05合约技术面走势偏弱，基本面利空为主，库存尚未明显消化之前缺乏反转条件，预期持续下行。月底消息面利空打压期货大幅走低，市场看空气氛浓厚，现货低端贴水期货，且市场库存充裕，进口维持宽松，供给宽松环境未改，同时期货破位下跌，市场心态短期较难扭转，盘面保持偏弱走势，空单谨慎持有，依托均线考虑止损。23日受美国关税事件影响大宗商品全线暴跌，PP也未能幸免，宏观利空跌价加之自身高库存压力，导致期价出现大幅下跌，跌幅逼近3%，虽然尾盘有所企稳，但整体弱势格局并未改变，预计期价仍将继续弱势下行。

　　三、库存方面

　　3月份，两油库存在90-100万吨之间震荡整理。节后两油库存始终处在高位，下游工厂受环保压力，开工率难有改善，货源消化缓慢。中间商被迫执行计划量，实际成交仍显清淡。3月份石化检修较少，供应面压力较大。关于后市，4/5月份部分大型即将进入检修季，供应面利好出现。且随着下游工厂的开工率缓慢提升，需求亦有转好迹象。预计4月份两油库存有缓慢下降的趋势。

　　四、现货方面

　　3月，PP市场行情由于受到石化库存高位、期货连续走弱以及下游需求疲软等多重利空因素影响，延续下行走势。受中美贸易战影响，宏观消息面利空，打压PP现货市场行情深跌。月初，石化稳价支撑，下游厂家需采购，市场区间震荡，拉丝低价在9050元/吨附近。随后两油库存走高，期货大幅跳水，市场开启下行模式，未能止步。两油库存高位难下，期货缺乏上行带动，生产企业出货压力较大，出厂价格下调打压市场，拉丝低价位跌到8450元/吨左右。临近月底，期货表现仍然偏弱，两油去库存难见明显改善，但受未来检修装置增多影响，跌势放缓，行情再次回归窄幅整理走势。目前拉丝主流报价在8400-8900元/吨，共聚主流报价在8900-9400元/吨。

　　五、后市预测

　　4月份PP市场依旧弱势震荡，僵持气氛占据主流。供应面来看，虽然检修企业的增多缓解了部分库存压力，但在需求淡季的预期下，市场成交气氛受到限制，预计库存消化进度依旧缓慢，高库存压力令市场承压。消息面来看，4月份市场缺乏利好提振，塑编行业存好转的预期，但薄膜行业维持弱势，传统的家电、汽车行业依旧维持疲弱的消费预期，对于即将到来的空调传统销售旺季，或对共聚料市场有所支撑。整体来看终端需求在4月份难有较大向好预期，供需两弱面对市场的偏空预期下，市场成交继续承压，月下旬或有小幅起色。预计PP市场将逐渐承压弱势震荡。预计市场拉丝价格徘徊在8400-8800元/吨，市场共聚价格徘徊在8800-9300元/吨。